Banxico bajó la tasa a 6,25%, la más baja desde 2022, y anticipó una pausa prolongada

El Banco de México (Banxico), la autoridad monetaria de ese país y equivalente al Banco Central argentino, redujo el jueves 5 de noviembre su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, de 6,50% a 6,25%. La medida rige desde este viernes 6, fue aprobada por 3 votos contra 2 en su Junta de Gobierno y deja la tasa en el nivel más bajo desde marzo de 2022. En el comunicado, la entidad adelantó que planea dejarla sin cambios "por un tiempo prolongado".

Se trata del primer recorte después de tres reuniones seguidas en las que la tasa se había mantenido. La decisión tomó por sorpresa a buena parte del mercado, que esperaba que el banco siguiera en 6,50%. Tras el anuncio, el peso mexicano perdió terreno frente al dólar.

Los datos de la decisión

Cómo votó la Junta

Apoyaron el recorte la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Los subgobernadores Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron en contra y se inclinaron por mantener la tasa en 6,50%. Los argumentos de cada uno de los disidentes todavía no se conocen.

Qué dijo el banco central

Según el comunicado, el proceso de baja de la inflación sigue en marcha, no se observan presiones de demanda y la política monetaria restrictiva continúa haciendo efecto. La Junta sostuvo además que, con la holgura que muestra la economía, "el traspaso de movimientos cambiarios a los precios sería limitado"; es decir, que un dólar más caro no debería trasladarse con fuerza a los precios.

Sobre los próximos pasos, el texto señala: "Hacia adelante, la Junta de Gobierno considera que mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado apoyará la convergencia de la inflación a su meta y será adecuado para enfrentar los retos macroeconómicos externos".

El banco indicó también que la economía mexicana siguió creciendo en el tercer trimestre de 2026, aunque prevé holgura en el horizonte y advierte que persisten riesgos a la baja para la actividad.

De acuerdo con EFE, la tasa llegó a un máximo de 11,25% en marzo de 2023; con esta decisión, el ciclo de bajas suma 5 puntos porcentuales.

Inflación y pronósticos

La inflación general de México subió de 3,42% en la primera quincena de septiembre a 3,62% en la primera de octubre, impulsada por el componente no subyacente, en particular los energéticos. La subyacente, que excluye los precios más volátiles, pasó de 3,79% a 3,78%. Según El Universal, el índice general quedó en su nivel más alto desde fines de mayo.

Banxico corrigió en alza sus estimaciones para el cierre de este año y mantuvo el plazo en el que espera alcanzar su meta del 3%.

Para el banco central, el balance de riesgos para la inflación se inclina al alza. Entre los factores que podrían empujarla, enumeró la persistencia de la subyacente, una depreciación mayor del peso, las políticas comerciales, los conflictos geopolíticos, el clima y los costos. Entre los que podrían moderarla, mencionó un crecimiento menor en México o en Estados Unidos, costos más bajos y una apreciación del peso.

Según La Política Online, Rodríguez Ceja había dicho en una entrevista que el repunte de la inflación estaba previsto y sería transitorio.

El peso frente al dólar

El peso mexicano se debilitó después del anuncio. Las fuentes registran cifras distintas para el cierre del jueves en el mercado mayorista, porque se tomaron en momentos y de proveedores diferentes. No se informó la hora exacta de cada dato.

Según Infobae México, la moneda tocó niveles que no se veían desde agosto de 2025. El Universal informó que en las ventanillas de Banamex el dólar acumula una suba de 75 centavos en lo que va de 2026. De acuerdo con Alto Nivel, el comunicado de Banxico señala que desde la reunión anterior el peso se depreció y que las tasas de los bonos del gobierno bajaron en los plazos medios y largos y subieron en los cortos.

Qué esperaba el mercado

En la encuesta de Citi a 36 instituciones, solo 6 anticipaban un recorte, según publicaron El Universal y La Política Online. Entre las que lo preveían, El Universal mencionó a Barclays, Bankaool, Bradesco BBI, Finamex, Itaú BBA y UBS. La Política Online indicó que Bank of America veía "altas posibilidades" de una baja por las señales que había dado la mayoría de la Junta.

Tras el anuncio, Banamex interpretó que el comunicado buscó compensar la decisión al presentar la baja como un ajuste aislado, según El Universal.

El contexto: la Reserva Federal

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dejó en octubre su tasa en el rango de 3,75% a 4,00%, según informaron Excélsior, Alto Nivel e Infobae México. Alto Nivel publicó que el jueves los presidentes de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y de Richmond, Thomas Barkin, se mostraron a favor de subas graduales, y que el mercado contempla un posible aumento en diciembre. Infobae México señaló que la Fed, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón mantuvieron sus tasas la semana pasada.

La diferencia de tasas con Estados Unidos es una de las variables que siguen los inversores al decidir dónde colocar su dinero; el propio Banxico mencionó los retos macroeconómicos externos como uno de los motivos de su guía futura.

Lo que falta saber

• El tipo de cambio oficial FIX que publica Banxico para el 5 de noviembre y la apertura del 6, con horario.
• Cómo reaccionaron los bonos y la Bolsa Mexicana de Valores.
• Qué argumentos dieron Heath y Borja para votar en contra, algo que se conocerá cuando se publique la minuta de la reunión.
• La cantidad de recortes del ciclo y su cronología completa, que no figura en las fuentes consultadas.
• Qué hará la Junta en la reunión del 17 de diciembre.

Versiones que no coinciden

• Cierre del peso del 5/11: 18,7666 por dólar según Infobae México frente a 18,74 según Bloomberg citado por El Universal; corresponden a horarios y proveedores distintos.
• Encuesta de Citi: El Universal informa que 30 de 36 esperaban mantener la tasa; La Política Online, que 20 esperaban mantenerla y 10 que el recorte se postergara hasta 2027. Ambas coinciden en que 6 esperaban un recorte.
• Máximo intradía: 18,9597 (Infobae México) frente a 18,96 (El Universal), diferencia de redondeo.